宏观-PMI：6月制造业景气指数持平上月

　　宏观-通胀：5月PCE数据显示美国通胀如期放缓

　　电力-数据：截至5月底全国累计发电装机容量同比增长14.1%

　　宏观-航运：巴拿马运河8月起恢复正常通行

　　【宏观-PMI：6月制造业景气指数持平上月】

　　国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，与上月持平，制造业景气度基本稳定。在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。

　　曹慧分析认为，6月国内制造业景气度继续处于荣枯线下方运行，其中价格景气回落程度相对明显。根据监测数据显示，6月大宗商品指数中的能源及金属板块指数环比回落明显，成品油及铜铝等原料端价格环比下跌，成为影响当月出厂价景气下行的主要因素。另外，6月生产端景气度仍在荣枯线上方为50.6，但较上月回落0.2个百分点，采购端购进价景气度仍处于荣枯线上方，同时原材料库存继续下降，对于采购环节而言，库存压力有所缓解。而销售端相关指标则全面进入景气下行态势，随着出厂价的回落，积压订单有所减少，但产成品库存进一步累积，反映出当前销售环节面临较大的经营压力，季节性市场需求转弱对其形成的冲击较为明显。预计随着季节性因素的转弱，市场需求改善将对销售端形成提振，产成品库存有减少预期，带动7月景气度环比回升。

　　【宏观-通胀：5月PCE数据显示美国通胀如期放缓】

　　6月28日美国商务部数据显示，美国5月PCE同比增速从前月2.7%下滑至2.6%，符合市场预期。5月核心PCE同比增速2.6%，为2021年3月以来最低；核心PCE环比增速0.1%，为2023年12月以来最低。

　　梁曦玥分析，相较一季度的火热，二季度美国通胀数据逐渐降温，美联储和市场最为关注的PCE物价指数也如期放缓，今年2月到4月的三个月里，核心PCE同比持稳在2.8%，而5月终于转为下降了0.2个百分比。从具体分项来看，不论环比还是同比，商品多呈现负增长状态，而服务业依然是通胀的主要贡献力量，尤其扣除住房以后的核心服务PCE在高位停滞，环比上涨0.1%，是连续第49个月上涨。可以看到，服务业通胀的降温情况将对美国整体通胀下降进程起到关键作用。5月PCE数据公布后，CME联储利率观察工具显示市场对美联储9月降息的押注一度升至60%，美元指数震荡回落。后市来看，三季度是年内降息靴子能否落地的最后观察窗口，如果服务业通胀继续降温，那么美联储或有可能在9月开启降息。

　　【电力-数据：截至5月底全国累计发电装机容量同比增长14.1%】

　　国家能源局6月28日发布的1—5月份全国电力工业统计数据显示，截至5月底，全国累计发电装机容量约30.4亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.9亿千瓦，同比增长52.2%；风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.5%。

　　赵渤文认为，从发电装机容量的增长情况来看，我国电力行业仍然维持高速发展，同比连续4个月超过14%，结合固投数据中体现的“电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.7%”良好表现来看，这也是基建实物工作量的体现。从发电装机的结构来看，表现最为亮眼的仍然是光伏和风电，其中光伏连续5个月维持50%以上的同比增速，而风电连续5个月同比增速超过20%，据数据统计可以看到，我国非化石能源装机占比已经接近54%，已经接近能源局《2024年能源工作指导意见》中制定的55%的目标。从用电数据来看，1-5月全社会用电量同比增长8.6%，其中第一产业用电量同比增长9.7%，第二产业同比增长7.2%，第三产业同比增长12.7%，城乡居民生活用电量同比增长9.9%。从用电量的数据也可以看出，夏季高温对电力消费的拉动较为明显，第二产业的用电量维持相对高位水平，也体现出我国工业和制造业的持续复苏。

　　【宏观-航运：巴拿马运河8月起恢复正常通行】

　　巴拿马运河管理局日前宣布，由于雨季的到来，从8月起巴拿马运河将恢复正常通行。从7月11日开始，通过巴拿马运河的船只的最大吃水深度将增加至14.6米；从8月5日起，每日通行船只数量的上限将从目前的32艘增至35艘。

　　刘新伟分析亿海智投，当前巴拿马运河仍面临缺水问题，干旱问题仍可能困扰后续巴拿马运河通行能力。巴拿马运河通过能力下降，损害了南北半球间农产品和能源等大宗商品的运输，影响全球供应链，是影响粮食价格和能源价格的因素之一。根据气候数据预测，2024年巴拿马仍有大概率持续严重干旱。需要关注全球航运市场运行效率带给大宗商品的成本加成影响，当前苏伊士运河仍受到地缘事件的影响，集运成本仍处于历史高位水平。